2）除电力行业，年上逐步加入其他行业，提高交易活跃度。

第一支柱主要发挥保基本生活的作用，半年第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。对于养老理财，全国2021年9月，全国银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，允许四地四机构（武汉和成都的工银理财、深圳的建信理财和招银理财、青岛的光大理财）正式启动养老理财产品试点。

（三）我国绿色基金、已建保险、信托等工具仍处于发展初期我国绿色基金尚处于发展初期。设筹（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，集保我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，障性住房即金融机构先向相关领域投放贷款，障性住房再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。年上（一）绿色贷款持续增长央行结构性工具定向支持绿色领域。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、半年减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，半年随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

11月8日，全国交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。强化数字赋能，已建引领科创金融技术突破等。

3）继续加强成果转化引导基金等政府投资基金管理，设筹引导社会资本更多地投资科技初创企业。3)持续推动我国养老保险体系第二、集保第三支柱制度的完善。

（四）财政、障性住房产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，障性住房仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。绿色金融方面，年上2023年12月8日中国证监会与国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，年上支持中央企业发行绿色债券融资，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，带动支持民营经济绿色低碳发展，促进经济社会全面绿色转型。